史上首例!辉丰转债猛然停歇上市,投资者懵了:转股亏74%
发布日期:2020-06-01

  史上首例!辉丰转债猛然停歇上市,投资者懵了:转股亏74%,不转能够被违约?

  中国基金报记者 赵婷

  又一批投资者被可转债“坑苦了”。

  停牌大半个月的辉丰转债将在下周一(25日)进入停歇上市环节,这是史上首个因触发营业规则而停歇上市的转债品栽。

  起伏性丧失,辉丰转债的投资者面临两难的境地,选择转股,分分钟就亏失踪74%,或者选择期待触发回售,但超8亿的转债余额和仅3.2亿的公司现金也让违约风险不容无视。

  曾经国内农化企业标杆辉丰股份,一朝环保违规,如同掀开“潘众拉盒子”,代价惨重。有机构分析,辉丰转债属于个券表象,不消太甚解读,但提出规避同样遭遇事件冲击的转债品栽。

  史上首例

  辉丰转债停牌

  根据深交所发布的公告,*ST辉丰2018年、2019年不息两个会计年度经审计的净收好为负值,辉丰转债将被实走停歇上市的措施。

  早在4月29日,辉丰转债就在深交所停牌,期待深交所在15个营业日内做出是否停歇上市的决定。遵命上市规则,不息两个会计年度净收好为负值,可转债就能够被深交所实走停歇上市。

  原形上,市场已经对辉丰转债的停歇上市有足够的预期。从今年1月份最先,*ST辉丰便展望2019年业绩折本,众次发布公告,挑示辉丰转债能够被停歇上市的风险。

  资料表现,辉丰股份2016年4月21日公开发走了845万张可转换公司债券,每张面值100元,发走总额8.45亿元。2016年5月17日,辉丰转债在深交所挂牌营业,债券代码“128012”。

  截至 2020 年3 月 31 日,辉丰转债尚有8.44亿元挂牌营业。

  从辉丰转债上市以来的外现来望,可谓“出道即顶峰”。2016年上市当天,辉丰转债最高创下118.5元的价格,此后一向走势平平,价格最矮曾跌至70元附近,今年价格最矮达到94元/张,停牌前,辉丰转债报99.999元/张。

  转股要亏74%

  “停歇上市最直接的影响就是丧失起伏性,但末了会不会终止上市现在还很难讲。”有投资人士外示。

  根据上市规则,若公司2020年度经审计的净收好不息为负值,深交所将有权决定停歇其股票上市,终止其可转换公司债券上市。

  倘若想迅速离场,能够选择转股。*ST辉丰外示,在停歇上市前债券持有人能够平常进走转股。停歇上市后,倘若债券持有人选择转股的,由债券持有人向公司有关登记,由公司分批荟萃向深圳证券营业所、中国登记结算公司申请办理。

  但是转股的代价也是相等大。

  辉丰转债的转股价为7.71元/股,截至20日收盘公司股票价格为2元/股,如选择转股,投资者直接面临超74%的折本。

  账面现金3.2亿

  回售能够违约

  倘若不转股怎么办呢?辉丰转债能够很快触发回售,然而公司的兑付压力也是相等大了。

  根据债券召募表明书有关约定,倘若转债末了两个年度内不息30个营业日的收盘价格矮于转股价的70%时,将触发本期债券的回售条款。自可转债的第五个年度首,截止5月19日公司股价已不息18个营业日矮于转股价的70%,展望至6月5日将会触发回售条件。

  倘若真的触发大面积回售,辉丰转债能够面临很大的违约压力。

  存续期6年的辉丰转债从今年4月22日首,其已进入存续期的末了两年。截至 2020 年 3 月 31 日,辉丰转债因转股累计缩短682,900元,尚有 8.44亿元挂牌营业,添上3%的利息,回售金额约为8.69亿。

  但是财报表现,一季度末,公司账上现金仅有3.2亿,再添上3.1亿的答收账款,也无法隐瞒辉丰转债一切回售的金额。

  *ST辉丰也称,公司已遵命展望展现可转换公司债券回售的情况正在积极筹措资金,但截至现在,公司货币资金尚不及隐瞒可转换债券的余额,存在回售资金不及的风险。此外,如债券持有人选择持有到期,还能够存在到期兑付资金不及的风险。

  “现在还异国可转债违约的情况,辉丰转债最后效果如何现在还很难判定。对于投资者来说现在很难做选择。”

  自然人持仓90%

  一季度两只同化基金持仓

  辉丰转债的自然人持仓约90%,截至3月31日,辉丰转债前十名持有人中有两只同化基金位列其中。

  其中一只持有债券32.15万张,另一只持有7.45万张。这两只基金在一季度都异国减仓,持仓数目和2019年年报中吐露的持仓数目一致。

  往年大亏5亿

  正股已经ST

  辉丰转债的正股*ST辉丰股价也在一块儿阴跌,面临退市风险。4月29日,在线留言辉丰控股被实走“退市风险警示”,股票简称由“辉丰股份”变成“*ST辉丰”。

  被实走风险警示的因为就是赓续两年折本。2018年,归属上市公司股东的净收好为-5.47亿,2019年归属上市公司股东净收好为5.04亿。

  公司称,赓续两年折本主要是由于公司2018年5月实走周详停产整治以及片面子公司因园区同一请求进走停产整治未能准时恢复生产以及片面资产减值等的影响。

  倘若2020年的业绩不息折本,公司股票将面临被终止上市的风险。从今年一季度外现来望,公司照样折本。

  *ST辉丰2020年一季度业绩预告表现,2020年1月1日至2020年3月31日展望折本7000万元–1.1亿元,上年同期盈利1133.56万元。对于业绩转变的因为,公司称通知期内收好缩短主要系公司原药相符成产品未能一切复产(片面产品3月上旬逐渐、有序投产)以及片面子公司尚未复产等因素所致。

  曾是农化企业标杆

  停产、整理、刑拘负面一连

  辉丰股份也曾风光暂时,正股和辉丰转债能够至此?

  资料表现,辉丰股份主要产品涵盖农药除草剂、杀虫剂、杀菌剂原药及制剂、生物刺激剂等品栽。公司成立于1989年,1998年经江苏省人民当局核准,经过股份制改造,发首成立江苏辉丰农化股份有限公司,2010年11月9日公司在深交所挂牌上市。

  辉丰股份曾是国内农化企业标杆,是全球最大的咪鲜胺原药生产企业,国内最大的辛酰溴苯腈原药、氟环唑原药生产企业。

  然而,从2018年公司由于环保违规事件永远停产,从此之后公司陷入逆境,业绩赓续下滑,负面事件冲击一连。

  2018年环保核查风暴之下,辉丰股份惹下大麻烦。2018年4月20日,辉丰股份被生态环境部通报,称公司作恶处置危险废物、违规迁移和贮存危险废物、永远偷排高浓度有毒有害废水以及治污设施不平常运走,作恶违规题目主要。而且为了答对检查,辉丰股份还暂时编造危险废物管理台账,并挑供子虚报外。

  公司为环保违规支付的代价惨重,累计11名涉案人员被采取强制措施,11条生产线停产整治。

  2019年12月,公司收到证监会的《走政责罚决定书》,辉丰股份涉及虚添营收、隐瞒环保责罚、高管被刑拘吐露有误等三项信披违规事件,最后被警告并罚款。

  责罚决定,对辉丰股份责令改正,给予警告,并处以六十万元罚款;对仲汉根给予警告,并处以三十万元罚款;对季自华、奚圣虎给予警告,并别离处以二十万元罚款等等。

  2020年1月2日,公司发布公告称,公司收到江苏省东台市法院的刑事判决书,辉丰生物农业股份有限公司犯污浊环境罪,被判责罚金500万元。

  今年最先恢复生产

  或联手安道麦扭亏

  和转股相比,不少投资者更倾向于期待回售。片面投资者对*ST辉丰最后能够承受住可转债回售的压力外示出信念,这基于近期*ST辉丰开释出的积极信号。

  今年年头,公司的片面生产线最先恢复。今年3月3日,公司收到盐城市人民当局办公室下发的《盐城市人民当局办公室关于江苏辉丰生物农业股份有限公司片面产品复产事项的批复》,原则准许公司片面产品恢复生产。3月4日辉丰股份答声涨停,股价也走出了近期的最高价。

  此外,公司联手安道麦也给了市场许众想象空间。

  2019年11月7日,辉丰股份发布公告称,拟以3.7亿元的价格,将全资子公司上海迪拜植保有限公司50%股权转让给安道麦股份有限公司。

  辉丰股份外示,经过此次出售股权的手段,公司将与安道麦达成战略配相符,共同经营辉丰股份的化学植物珍惜制剂产品的国内外出售营业。

  今年2月份在回答投资者挑问时,公司外示现在公司仍与安道麦保持磋商。

  机构:不消太甚解读

  提出规避遭事件冲击的转债

  华泰证券外示,该事件也不消太甚解读,更众照样个券表象。毕竟不息两年折本有迹可循,投资者有较为足够的准备时间。在现在的监管环境下,对于此类品栽的停歇上市风险必要予以警惕。

  不过,华泰证券提出规避同样遭遇事件冲击的亚药转债等。据公司公告吐露,亚药正股亚太药业19年业绩展现大幅折本。同时,由于失踪对子公司限制权等因为,被评级机构下调至A 评级、列入负面不悦目察名单。而且,就在今年1月2日,亚太药业也因涉嫌信批违规收到了证监会调查书。基本面方面,疫情催化下,亚药的传统主业质料药营业订单有肯定回暖迹象,但展望仍难彻底扭转变本局面。如若今年净收好仍为负,则亚药转债也有停歇上市能够。对于这类存在名誉风险,而价格又尚未十足逆映的品栽,提出郑重望待。

  兴业证券外示,辉丰转债暂定上市并纷歧定导致违约,不过在公司业绩折本和仍被证监 会立案调查的情况下,转债恢复上市也面临不幼难得。主流资金仍会将大量精 力放在中央品栽之上,诉诸于公司业绩添长和正股价格上涨的赚钱手段从来都 是转债投资的主流。

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